一、巴西大豆25***26年度时间
巴西大豆25/26年度指的是2025年至2026年这个统计周期，预计产量将再创新高，出口量继续保持强劲。
截至2025年12月29日的最新信息，巴西国家供应公司预计该年度大豆产量将达到1.776亿吨，而咨询机构AgRural的预估更为乐观，上调至1.804亿吨。这个产量规模得益于有利的降雨持续改善了作物生长状况，目前全国范围内的种植进度已达98%，进展非常顺利。
在出口方面，市场预计巴西大豆的出口量将达到1.121亿吨，庞大的供应量将继续巩固其全球最主要大豆出口国的地位。巴西大豆的生长周期与北半球相反，其播种季通常在每年的9月至12月，而收获季则集中在次年的1月至5月，因此25/26年度的大豆实际收获工作将在2026年上半年完成。
国际市场的供需关系和汇率波动将持续影响巴西农民的销售节奏和最终的实际出口数据。
二、2025年豆粕价格走势分析及2026年预测
2025年豆粕价格整体宽幅震荡，2026年在常规情况下稳中有升，遇极端灾害天气则大概率进入上涨周期。
全年整体运行中枢较2024年下移，上半年受南美天气、巴西贴水及国内通关政策影响，供应偏紧预期推高价格，4月达到年内次高点3168元/吨；下半年中美贸易关税政策反复叠加巴西大豆丰产，全球供应宽松叠加养殖端利润收窄，价格在成本与供需博弈中震荡，年内最高点出现在下半年的3190元/吨。
呈现“供需博弈加剧，价格宽幅震荡”格局。上半年因阶段性供需错配，国内大豆通关节奏缓慢叠加关税反制措施，4月初现货价格连创新高，全年最高均价达3974元/吨；5-9月国内大豆月均到港超1200万吨，油厂高位开机，现货价格下探至全年最低价2862元/吨；四季度受成本支撑，价格抗跌偏强、重心上移。
全年波动幅度加剧，呈现“高者愈高，低者愈低”特征。上半年基本为正基差，5月转为负基差并持续承压运行，年底主力合约换月时基差回升至300元/吨附近，但受供应宽松预期影响上行压力明显。
常规气候条件下稳中有升，若遭遇大范围灾害天气导致大豆减产，供应降幅大于需求，全球大豆供需趋紧，豆粕价格将进入上涨周期。
•美豆端：2024/25年度美豆期末库存下降，2025年美国农户因种植收益限制减少大豆种植面积，总产及总供应下降，且需求调减幅度小于供应，2025/26年度美豆再次降库，平衡表偏紧支撑价格偏强。基于贸易协议，2026/27年度美豆供需双扩，但低价限制扩种幅度，增供动力不足，需求将持续增加，美豆或连续三年降库。
•巴西端：升贴水预计维持中性，若出口旺盛则价格稳中偏强，若出口低于预期则价格偏弱。
•其他变量：假设汇率、税率、运费等外部因素稳定，在美豆价格偏强、巴西升贴水中性的前提下，豆粕价格将稳中有升。
一季度受政策与天气因素扰动，市场处于高位震荡状态；二、三季度迎来供应高峰，基差深度下跌；四季度需求回暖推动市场重心上移，基差转正并回升至50-150元/吨，现货价格反弹至3000-3200元/吨，市场从“供应驱动”转向“需求驱动”模式。
当前市场仍存在贸易政策不确定、美豆单产大幅提升、突发风险事件等潜在变数，可能对豆粕价格走势造成扰动。